央行公開小口徑精密管市場✌本周延續空窗操作 資金利率回升自6月下旬銀行間市場出現資金驟緊后，中國人民銀行公開市場例行操作23日依舊全面暫停。央行公開市場已連續四周空窗操作。 以及正、逆回購資金到期，鑒于本周公開市場無央票。如果央行繼續“不作為”則短期內資金面壓力將逐漸加大。小口徑精密管截至7月22日收盤，中債提供的數據顯示。銀行間回購利率全面上行。其中3天、7天及14天回購利率分別較上一交易日攀升85.3BP19.2BP3.9BP行至3.898%3.960%和4.110%位置。小口徑精密管來自全國銀行間同業拆借中心的最新數據亦顯示，不只如此。23日上海銀行間同業拆放利率(SHIBOR隔夜、7天、14天及1月期品種分別較上日攀升至3.1355%3.9590%4.1100%4.9900%較高水平。小口徑精密管周一隔夜以上品種資金十分緊張，來自申萬的研究觀點指出。貨幣利率都有不同幅度上行。雖然在具體形成原因上，可追溯到近期大行分紅以及六月底可能的SLO投放到期等，不過更進一步分析，恐怕三季度資金面都難有明顯改善，資金的局部和時點緊張將成為常態，后期包括IPO季末等因素都可能會不斷考驗資金面。小口徑精密管六月份外匯占款下降412億元，多數業內人士看來。為今年******凈流出，這預示外部流動性收縮壓力加大，此背景下的公開市場操作暫停更多可被理解為央行整體“中性偏緊”操作態度依然未有改變。機構對于資金的需求將再一次上升，隨著月末臨近。盡管有了6月份的經歷，機構備付有所增加，但估計資金面仍將面臨一定的動搖。東莞銀行金融市場局部析師陳龍亦表示，而且，隨著財政繳款期限的臨近，集中上繳的動作可能會在本周發生，這將對市場的資金面造成大幅抽水。總體來看，本周的資金面可能會較上周更加緊張。小口徑精密管也不意味著其貨幣政策的轉向，陳龍稱：即使央行向市場提供短期資金。只能說明市場流動性超出了管理層調控的目標。因此，出于不致誤導市場預期的考量，流動性緊張時，央行更可能動用SLO或定向注資的工具，而不是重啟公開市場逆回購操作。小口徑精密管 編輯：央行公開小口徑精密管市場✌本周延續空窗操作 資金利率回升