特朗普加征精密鋼管和鋁關(guān)稅的影響

1. 對美國國內(nèi)的影響1

• 產(chǎn)業(yè)方面：美國大量使用精密鋼管和鋁的下游產(chǎn)業(yè)，如汽車制造、電氣機(jī)械、飛機(jī)制造等，將面臨成本上升的壓力，因為鋼鋁價格會因關(guān)稅而 “顯著高于” 世界市場價格，這些下游產(chǎn)業(yè)雇傭人數(shù)眾多，利益將受損，而僅有少量鋼鋁企業(yè)受益。

• 消費(fèi)方面：短期內(nèi)，美國企業(yè)采購精密鋼管和鋁成本增加，消費(fèi)者購買含鋼鋁材料的產(chǎn)品尤其是汽車時支出將增多。長期來看，制造商因關(guān)稅政策不確定性不愿投入資金，會給美國制造業(yè)帶來負(fù)面影響。

2. 對國際貿(mào)易的影響

• 貿(mào)易關(guān)系方面：美國的貿(mào)易伙伴如加拿大、巴西、墨西哥、韓國、歐盟等將受到?jīng)_擊，這些******和地區(qū)的精密鋼管和鋁出口到美國面臨更高關(guān)稅壁壘，貿(mào)易關(guān)系緊張，可能引發(fā)貿(mào)易戰(zhàn)，其他******也可能采取反制措施5。

• 市場格局方面：許多精密鋼管與鋁的交易方需努力尋找新的市場與供應(yīng)商，全球精密鋼管和鋁貿(mào)易市場格局將發(fā)生變化5。

3. 對金融市場的影響

• 匯率方面：美元可能因關(guān)稅政策的不確定性以及美國在國際貿(mào)易中的地位而進(jìn)一步走強(qiáng)，日元、歐元等貨幣相對美元可能走弱，加劇全球主要貨幣之間的分化態(tài)勢。

• 股市方面：相關(guān)企業(yè)股價受到?jīng)_擊，如韓國主要精密鋼管與汽車制造商的股價因特朗普加征關(guān)稅言論下跌5。

• 商品期貨方面：利空精密鋼管期貨盤面，增加市場震蕩洗牌頻率，使市場不確定性增加，如螺紋主力 05 合約收跌，黑色系走勢分化5。

美聯(lián)儲、歐洲央行、日本央行政策相關(guān)情況

1. 美聯(lián)儲維持觀望態(tài)度的原因2

• 經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)因素：美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性，非農(nóng)就業(yè)市場保持韌性，2024 年 12 月新增就業(yè)人數(shù)大幅高于預(yù)期，失業(yè)率下降；通脹數(shù)據(jù)黏性較高，2024 年 12 月消費(fèi)者物價指數(shù)連續(xù)第 3 個月同比增長 2.9%，高于美聯(lián)儲 2% 的通脹目標(biāo)。

• 政策不確定性因素：特朗普第二任期的移民、關(guān)稅和稅收政策可能對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，給美聯(lián)儲的 “前瞻指引” 帶來不確定性，美聯(lián)儲希望觀察這些政策的實施效果后再做決策。

2. 歐洲央行持續(xù)推行降息舉措的影響

• 經(jīng)濟(jì)方面：降息旨在刺激經(jīng)濟(jì)增長，降低企業(yè)融資成本，促進(jìn)投資和消費(fèi)，提升經(jīng)濟(jì)活力，但可能會導(dǎo)致歐元匯率走弱。

• 金融市場方面：資金可能會從歐洲流向其他收益率相對較高的市場，對歐洲金融市場的資金流動和資產(chǎn)價格產(chǎn)生影響，同時也會影響歐洲與其他******的貿(mào)易競爭力。

3. 日本央行深陷政策抉擇兩難困境的原因

• 通脹因素：日本面臨通脹壓力與經(jīng)濟(jì)增長動力不足的雙重問題，若加息抑制通脹，可能會對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇造成沖擊；若維持低利率或繼續(xù)降息刺激經(jīng)濟(jì)，又可能面臨通脹進(jìn)一步上升的風(fēng)險。

• 外部因素：全球經(jīng)濟(jì)形勢的不確定性，尤其是美國貿(mào)易政策的變化以及日元與美元利差的變化，對日本經(jīng)濟(jì)和金融市場產(chǎn)生影響，增加了日本央行政策抉擇的難度。